Альфа-Банк призвал регуляторов учесть ошибки ЦФА при создании криптозаконов
Помимо основного закона о криптовалютах должно появиться большое количество подзаконных актов и смежных законов, а регулятору важно учесть ошибки, допущенные при создании рынка ЦФА. Так считает Анна Шаповалова, руководитель платформы ЦФА Альфа-Банка.
Своим мнением она поделилась в разговоре с главным редактором BeInCrypto Владимиром Архирейским в кулуарах конференции «Распределенный финтех и Web3-инфраструктура России», стратегическим партнером которой выступает BeInCrypto.
Налоги и правила для институционалов
Напомним, 1 апреля в Госдуму был внесен законопроект о регулировании криптовалют, а 21 апреля он прошел первое чтение и был одобрен.
Анна Шаповалова согласна с коллегами, которые выступали на конференции, что помимо основного закона должно появиться большое количество подзаконных актов и смежных законов. Должны быть учтены все те ошибки, которые были сделаны, например, с рынком ЦФА. В частности, рынок страдает от того, что не урегулирован налоговый вопрос для эмитентов.
Наша собеседница подчеркнула, что очень важно, чтобы регулятор — в данном случае Минфин и ЦБ — учел ошибки и все-таки очень качественно прописал налоговые последствия. И для эмитентов цифровых прав, и для инвесторов (физлиц и юрлиц), которые будут инвестировать в цифровые права, цифровые валюты и так далее.
Чтобы действительно на этот рынок пришли институциональные деньги, нужно, чтобы были очень понятные правила игры для управляющих компаний, брокеров, пенсионных фондов, страховых и банков, считает Анна Шаповалова. Важно обозначить, как вообще они могут работать, на каких инфраструктурных и технических рельсах, и как они могут это учитывать — являясь эмитентом или инвестором, осуществляя операции от своего имени или от лица своих клиентов. Здесь очень важно комплексно смотреть на регулирование, убеждена Анна Шаповалова.
Токенизация реальных активов и публичный блокчейн
Анна Шаповалова рассказала, что анонсировать новые продукты Альфа-Банк не готов. При этом банк смотрит на то, как должны дифференцироваться продукты на корпоративном блокчейне, на котором сейчас организована работа операторов информационных систем, и какие новые продукты с точки зрения ценности можно предложить клиентам, если выпускать их на публичном блокчейне. То есть получая доступ потенциально к более широкой аудитории инвесторов — им нужно предлагать что-то очень интересное.
Наша собеседница считает, что более широкое распространение на рынке должны получить акции непубличных акционерных обществ. Сейчас этот кейс как таковой не существует. Компании смогут привлекать средства в капитал через токенизацию — в обход IPO и публичного фондового рынка. Такая возможность есть и сейчас, просто она не очень распространена.
Анна Шаповалова верит в токенизацию активов реального сектора. По ее мнению, будет расти линейка того, что токенизируется. Наибольшую долю рынка сейчас занимают денежные требования, и они будут продолжать выпускаться как на текущих операторов информационных систем (ОИС), так и на вновь созданных токенайзерах для распространения среди более широкой аудитории инвесторов — институциональных, физических лиц, российских инвесторов и зарубежных.
ЦФА и маркетинговые кейсы
По словам Анны Шаповаловой, очень большой резонанс получают денежные требования, которые для инвестора несут не только возможность разместить свободные средства, но и поучаствовать в какой-то маркетинговой акции от эмитента. Такие кейсы есть с «Золотым яблоком», с «Асконой» — это розничные бренды, как правило, которые воспринимают базу инвесторов как потребителей в том числе.
Наша собеседница отметила, что есть когорта инвесторов, которые, если бы это был просто корпоративный долг, может быть, не купили бы цифровые активы. Но так как к ним приурочена маркетинговая акция, они с готовностью туда инвестируют.
Альфа-Банк доволен результатами размещения гибридных цифровых прав на топливо. Как оказалось, в B2C-сегменте решение оказалось популярным. Банк также изучает, как решать проблемы бизнеса с авансированием и как можно было бы предлагать токенизированное топливо в B2B-сегменте. Анна Шаповалова заявила, что Альфа-Банк собирается проводить такие эксперименты.
Банки будут ограниченно участвовать в крипторынке
Говоря о нормативах для институциональных инвесторов, Анна Шаповалова отметила, что для того чтобы банки научились работать с цифровыми валютами, нужно, чтобы у них было понимание последствий влияния на капитал, резервы и так далее. Будут ограничения — регулятор старается ограничить миграцию криптовалютных рисков в банковский сектор. Анна Шаповалова видит это как тренд: к счастью или к сожалению, это так. На ее взгляд, банки будут очень ограниченно участвовать на первом этапе. Итоговые нормативы пока обсуждаются.
Отдельный вопрос — инфраструктура хранения. Анна Шаповалова отметила, что на рынке не так много цифровых депозитариев, которые способны работать с цифровыми валютами. Если ОИС станут автоматически цифровыми депозитариями для работы с цифровыми правами, которые выпущены в России, это понятная конфигурация, здесь мало что поменяется. Но в части хранения криптовалюты принципиально другой уровень риска. Анна Шаповалова согласна с коллегами: этот риск нужно уметь оценивать, и еще нужно, чтобы страховые компании на рынке понимали, как работать в такой ситуации.
Техническая возможность выпуска ЦФА на криптовалюту уже существует. Однако ключевой проблемой остается безопасность активов. При обеспечении токенов базовым активом критически важно понимать, где именно он хранится, как застрахованы хранилища (кастодианы) и на серверах какой юрисдикции — российской или зарубежной — они находятся. На данный момент поиск надежной инфраструктуры является серьезным вызовом.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
The post Альфа-Банк призвал регуляторов учесть ошибки ЦФА при создании криптозаконов appeared first on BeInCrypto.