Институциональные инвесторы перешли на покупку криптоинфраструктуры вместо альткоинов
Крупный капитал активно осваивает рынок цифровых активов. Однако корпорации не спешат скупать волатильные токены. Следовательно, фокус их внимания сместился на токенизацию, депозитарные услуги и базовые решения. Именно такие выводы сделали топ-менеджеры индустрии в рамках недавней панели BeInCrypto Digital Summit.
Более того, эксперты профильных платформ детально обсудили подход традиционных финансов к новым технологиям. В дискуссии приняли участие генеральный директор Phemex Федерико Вариола, глава отдела по работе с инвесторами Polygon Мария Адамджи и руководитель OpenEden Джереми Нг.
Ставка на операционную деятельность
Представитель Polygon Мария Адамджи заявила, что организации больше не сомневаются в необходимости криптоактивов. Сейчас они решают проблему правильного распределения долей в портфелях. По ее словам, крупные управляющие избегают прямых балансовых рисков при работе с нестабильными инструментами. Вместо этого фонды ищут возможность получить прямой доступ к технологиям.
В частности, их интересует безопасное хранение и расчеты внутри сети. Другими словами, традиционный бизнес покупает доступ к надежной базе, отказываясь от заработка на колебаниях цен.
Генеральный директор Phemex Федерико Вариола придерживается более консервативной позиции. По его мнению, корпоративный сектор пока не готов к долгосрочным обязательствам. Также руководитель биржи подчеркнул, что лишь немногие структуры полностью перешли на работу с цифровыми инструментами. Чаще всего компании выстраивают партнерские отношения без вреда для своих основных направлений. Вариола предупредил о возможном падении текущего энтузиазма в случае затяжного рыночного спада.
Токенизация для снижения издержек
Джереми Нг, основатель и CEO OpenEden, уверен: сильнейший аргумент институционалов — токенизация реальных активов.
Он отметил, что хедж-фонды все активнее выходят на рынок криптовалют, а планы нарастить долю цифровых активов в портфелях до 2026 года становятся все серьезнее. При этом, по его словам, токенизация решает вполне приземленную задачу — экономит деньги.
«Когда крупные управляющие запускают продукты на блокчейне, издержки становятся ниже», — пояснил Ng. — Сам блокчейн способен заменить агентов по переводу ценных бумаг и управляющих фондами, выступая надежным слоем подтверждения данных».
Для институциональных игроков здесь приоритет — не идеология, а эффективность.
Разрыв в рыночной структуре
Однако сохраняются и структурные преграды.
Адамджи из Polygon обратила внимание, что институционалам сложно оценивать большинство токенов. «Рассчитывать цену исходя из выручки или из стоимости сети?» — задала она вопрос. — «У этих активов нет привычного мультипликатора прибыли».
Поэтому институционалы ориентируются главным образом на биткоин, Ethereum и проекты инфраструктурного уровня. Для широкого круга альткоинов у традиционных финансистов просто нет нужных инструментов оценки.
Ng согласился с этой позицией. «90% выпущенных токенов не связаны с реальным бизнесом», — отметил он. — «Они не приносят комиссии».
Если у токена нет рабочей бизнес-модели и прозрачного механизма формирования стоимости, он, скорее всего, не пройдет институциональную проверку.
Меньше токенов, больше реальных бизнесов
Вариола признал, что и сама отрасль несет часть ответственности. По его словам, биржи зачастую агрессивно продвигают новые листинги.
«Внутри отрасли нужно наводить порядок», — считает Ng. — «Токенов должно быть меньше».
Адамджи из Polygon также уверена, что нынешние стимулы работают на избыточный запуск новых монет. Биржи получают прибыль с листинга, и потому сталкиваются с конфликтом между развитием и контролем качества.
Такой подход мешает институциональному заходу. Крупным управляющим нужна прозрачность, стабильная прибыль и предсказуемое устройство рынка.
Ставка на развитие инфраструктуры
Можно подытожить: институционалы не спешат влиться в криптокультуру — они внедряют блокчейн, потому что это повышает эффективность.
Они выбирают низковолатильные активы, регулируемые обертки и токенизированные версии традиционных инструментов. Их интерес направлен прежде всего на инфраструктуру.
Пока приоритет получают инфраструктура и токенизация. Спекулятивные токены остаются на вторых ролях.
Дальнейшее вовлечение институциональных игроков может зависеть не столько от циклов цен, сколько от того, смогут ли криптокомпании выстроить бизнесы, понятные традиционному капиталу, с прозрачной выручкой, четкой структурой и соответствующей ответственностью.
The post Институциональные инвесторы перешли на покупку криптоинфраструктуры вместо альткоинов appeared first on BeInCrypto.