Исследователи выяснили причины обвала токенов ZKJ и KOGE на Binance Alpha
Популярные на Binance Alpha токены Polyhedra Network (ZKJ) и 48 Club Token (KOGE) внезапно обрушились в цене. Исследователи обнаружили признаки организованного несколькими китами дампа большого количества монет.
Что произошло?
На графике ниже видно падение ZKJ более чем на 80% в считанные часы.
До обвала актив демонстрировал стабильность, напоминая стейблкоин — его цена длительное время почти не менялась. Это могло быть связано с высоким спросом на относительно ликвидный актив для «набивания» торговых объемов с целью заработка Alpha Points. Последние открывали возможность участия в аирдропах и TGE новых проектов на платформе.
Согласно основателю AP Collective под ником Abhi, для операций с ZKJ были характерны «крайне низкие» проскальзывания. На «пиковых уровнях» оборот токеном в три раза превышал рыночную капитализацию ZKsync.
Примерно аналогичная ситуация с другим «альфа-стейблкоином» — KOGE. Хотя цена снизилась чуть меньше — на ~54%.
На инцидент обратили внимание многие ончейн-аналитики. По наблюдением Lookonchain, незадолго до случившегося различные кошельки удаляли ликвидность из пулов, меняли KOGE на ZKJ, а затем «сливали» последний.
2/ Before the $ZKJ crash, many wallets had already started to remove liquidity from $ZKJ and $KOGE, exchanging $KOGE for $ZKJ and dumping $ZKJ. pic.twitter.com/ovSdGahlcs
— Lookonchain (@lookonchain) June 15, 2025
Шесть кошельков продали 5,23 млн ZKJ.
3/ Six whale wallets sold 5.23M $ZKJ for $9.66M.
— Lookonchain (@lookonchain) June 15, 2025
0x6aD390b069316ca0877a039AccDC5e02beDe2EBb 0x0781325b3688714065b15C8d9fC0d4827628bdE7" 0xef78554c8384ad94e874D2b27A21085C45Dfb456 0xb7Ba3Cf568224457814254C826d7104a92169b3E 0x1A29375eE09B38AFAa23BeD65f30C85230E27599… pic.twitter.com/H1N4mT6GUk
Резкое изъятие ликвидности и агрессивные продажи спровоцировали падение цены, усугубившееся множественными ликвидациями длинных позиций. В частности, шесть трейдеров «вынесло» на суммы, превышающие $1 млн.
4/ The liquidity pull and aggressive selling triggered a price drop, causing a wave of liquidations for $ZKJ longs.
— Lookonchain (@lookonchain) June 15, 2025
Six traders were each liquidated for over $1M.https://t.co/MT0EgNW8ib pic.twitter.com/0Nw8VJG5ZQ
Объем ликвидаций в какой-то момент достиг $99 млн, превысив 80% от общего показателя рынка.
5/ In the past 4 hours alone, over $99M in liquidations occurred on $ZKJ — accounting for 81.3% of all crypto liquidations. pic.twitter.com/T827ZBrLnB
— Lookonchain (@lookonchain) June 15, 2025
«Инфлюенсеры и трейдеры активно продвигали ZKJ, называя его “идеальным стейблкоином” для накопления баллов Binance Alpha. Ажиотаж вокруг токена привлек спекулянтов, что сделало его удобной мишенью для злоупотреблений», — пояснил Abhi.
Незадолго до инцидента Binance объявила о возможности пассивной добычи поинтов за счет предоставления ликвидности в пулы PancakeSwap с использованием «альфа-токенов». Однако после произошедшего крупнейшая криптобиржа свернула инициативу, подчеркнув, что теперь подобные торговые обороты не учитываются при начислении Alpha Points.
Abhi отметил, что в погоне за поинтами сообщество не замечало несколько «красных флагов»:
- отсутствие четкой бизнес-модели и устойчивого притока дохода;
- крайний низкий уровень реальной вовлеченности сообщества;
- отсутствие «прозрачной активности» в экосистеме;
- рост «происходил тихо и без объяснений, в основном за счет искусственных стимулов.
«Затем внезапно произошло скоординированное изъятие ликвидности и распродажа», — подчеркнул эксперт.
По его наблюдениям, падение KOGE обусловлено схожими причинами:
- крайне спекулятивная активность с целью фарминга поинтов;
- отсутствие фундаментальных основ «сделало рынок уязвимым»;
- масштабная разблокировка токенов совпала с их распродажей, вызвав панику и цепную реакцию ликвидаций.
При этом KOGE был «тесно переплетен» с ZKJ через пулы ликвидности и торговые пары.